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全球流动性泛滥暗波涌动

发布时间:2019-09-13 16:30:07

全球流动性泛滥暗波涌动

当美国“大笔一挥”地开始实施第二轮量化宽松政策时,全世界的新兴市场也随之绷紧了神经。受到美国量化宽松政策催生全球资产膨胀影响,A股近期涨升频频。那么,面对全球流动性泛滥暗波涌动,以及热钱来袭的强烈预期,A股投资者又该如何“接招”。

热钱纷纷入市

日前,中国人民银行行长周小川在出席“2010财新峰会”时表示,针对入境“热钱”,中国可采取总量对冲的措施。也就是说,短期投机性资金如果流入,通过这一措施把它放进“池子”里,而不会任之泛滥到整个中国实体经济中去。等它需撤退时,将其从“池子”里放出,让它走。这样可以在很大程度上减少资本异常流动对中国经济的冲击。

对于周小川的上述言论,市场立刻便引发了诸如“圈热钱的池子应该置于何处”的激辩,有观点认为,相对于房地产等其他市场而言,将“热钱池子”放在股市的“安全系数”相对较高。热钱进入A股市场后,央行可以利用货币政策等手段进行吸收对冲,或者加强监管,更可以将“池子”作为一种金融衍生产品,从而对冲短期投机性资金。

受这种观点影响,11月8日A股再度迎来“开门红”。上证综指收报3159.51点,上涨30.01点,涨幅0.96%,成交2619亿元;深成指报13807.3点,上涨73.94点,涨幅0.54%,成交1914亿元。

上海一位私募基金人士在接受《国际金融报》采访时指出,“如果管理层真的将股市选为圈住热钱的池子,那么经过调整后的A股势必会在这股资金的推助下再度上冲。但是,众所周知,热钱是一把双刃剑,一旦控制不当风险也是相当大的。”

谨慎防范热钱

“热钱来了先别急着笑,热钱不是来学雷锋的,是来赚钱的,投资者应该谨慎防范,否则哭的日子在后头。”上述私募基金投资经理通过告诫所有的投资者。

根据热钱投机性极强的特点,“来去匆匆”是对A股最致命的打击。业内资深人士余丰慧指出,投机性极强的行情所伴随的风险也是相当强的,热钱冲入中国A股市场,卷走的一定是中小投资者的财富。因此,投资者一定要提高警惕,防止热钱迅速撤离给自己造成的投资风险。

同时,业内人士也指出,热钱一旦突袭股市,管理层肯定不会放任不管。宏源证券(000562)首席分析师邵宇指出,美国实施第二轮量化宽松货币政策,以及10月份CPI或将再创新高的预期,加大了年内再次加息的概率。“美国二次量化宽松货币政策将吸引热钱加速流入中国,倒逼中国加强流动性管理。”邵宇指出,从历史经验看,在年内再次加息之前,央行可能将提高存款准备金率一次。窗口期集中在10月和11月数据发布间隔期内。

热点或将切换

昨日,A股在面对中石油两万亿市值解禁的考验下,依然飘红上扬。事实上,上周A股已是连续第六周上涨了。可见,目前的A股的确相当的“不差钱”。

在弱美元与全球范围内的资产泡沫仍将持续的背景下,业内人士指出,A股热点也已出现切换迹象。

国金证券(600109)分析师陶敬刚表示,商品价格上涨直接利好上游,同时也会有利于具有价格传导能力、景气度提高的中下游,化工化纤、食品饮料、农林牧渔是代表性的行业。商品价格的上涨将凸显经济转型的必要性,新能源、节能环保、生物育种等新兴产业吸引力上升。此外,市场估值的整体性提高和热点的多元化,也凸显低估值行业吸引力和事件推动型投资机会,建议关注房地产、水泥、钢铁等行业估值修复和并购重组等事件驱动型投资机会。

同时,陶敬刚也指出,近期有色金属的快速上涨很大程度上受益于国庆期间美元的下跌和增量资金入市后的精准冲击。未来一段时间内,有色金属等资源价格上涨的斜率可能放缓,更为重要的是A股存量资金已经较为有限,同时经过10月份的加仓后基金配置可能已经达到标配状态;在上中下游估值较为均衡和大量获利盘的前提下,增量资金全面进攻上游的可能性在下降。因此,上游品种可能进入慢牛状态,大幅跑赢市场的可能性在下降。

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